Kısa cevap: Temettü verimi, hisse başına brüt temettünün hisse fiyatına bölünüp 100 ile çarpılmasıyla bulunur. Hisse fiyatı 50 TL, hisse başına temettü 3 TL ise verim %6'dır; gerçek kişi yatırımcıya %15 stopaj kesildikten sonra net verim %5,1 olur.
Temettü verimi, bir şirketin hisse başına dağıttığı kâr payının hisse fiyatına oranıdır ve yüzde olarak ifade edilir. Yatırımcının, hisse fiyatına göre kâr payı olarak ne kadar nakit aldığını gösterir: temettü verimi %5 olan bir hissede 100 TL'lik yatırım karşılığında yılda yaklaşık 5 TL brüt kâr payı alınır.
Temettü verimi formülü
Temettü verimi = Hisse başına brüt temettü ÷ Hisse fiyatı × 100
Örnek: Hisse fiyatı 50 TL olan bir şirket, hisse başına 3 TL brüt temettü dağıtıyor olsun. Temettü verimi 3 ÷ 50 × 100 = %6 olur.
Hesaplamada genellikle son 12 ayda dağıtılan toplam temettü ve güncel hisse fiyatı kullanılır. Şirket yıl içinde birden fazla taksitle ödeme yaptıysa taksitler toplanır. Bazı kaynaklar ise şirketin açıkladığı bir sonraki temettüyü esas alır; bu yüzden farklı platformlarda aynı hisse için farklı oranlar görülebilir.
Brüt ve net temettü
Şirketlerin açıkladığı tutar brüt temettüdür. Gerçek kişi yatırımcılara yapılan ödemelerden kâr payı stopajı kesilir. 22 Aralık 2024'te yürürlüğe giren 9286 sayılı Cumhurbaşkanı Kararı ile bu oran %10'dan %15'e çıkarıldı.
Örnek: Hisse başına 3 TL brüt temettüden %15 stopaj kesildiğinde yatırımcının hesabına 2,55 TL geçer. 50 TL'lik hisse fiyatına göre net temettü verimi %5,1 olur.
Vergi oranları değişebilir; güncel oran için Gelir İdaresi Başkanlığı'nın duyuruları esas alınmalıdır.
Yüksek temettü verimi her zaman iyi midir?
Temettü veriminin paydasında hisse fiyatı vardır. Hisse fiyatı sert düştüğünde, şirket temettüsünü değiştirmese bile verim yükselir. Bu yüzden çok yüksek görünen bir verim, bazen piyasanın şirketin geleceğine dair endişesini yansıtır. Yatırımcılar arasında bu duruma "temettü tuzağı" denir.
Bir hissenin temettü verimini değerlendirirken şunlara bakmak faydalıdır:
- Süreklilik: Şirket son yıllarda düzenli kâr payı dağıtmış mı, yoksa tek seferlik bir ödeme mi var?
- Kâr dağıtım oranı: Dağıtılan temettü net kârın ne kadarına denk geliyor? Kârının tamamından fazlasını dağıtan bir şirketin bunu sürdürmesi zordur.
- Nakit akışı ve borçluluk: Temettünün faaliyetlerden elde edilen nakitle mi, borçla mı ödendiği önemlidir.
- Enflasyon: Yüksek enflasyon dönemlerinde nominal temettü artışı ile reel getiri arasındaki fark büyüyebilir.
Geçmişte dağıtılan temettü, gelecekte de aynı tutarda dağıtılacağı anlamına gelmez; kâr dağıtımı her yıl şirketin genel kurulunda karara bağlanır.
Temettü almak için hisse ne zaman alınmalı?
Kâr payı almak için hissenin, hak kullanım tarihinden önceki son işlem günü seans sonuna kadar satın alınmış olması gerekir. Hak kullanım günü hissenin baz fiyatı brüt temettü tutarı kadar düşürülerek açılır. Bu nedenle temettüden hemen önce hisse alıp hemen sonra satmak tek başına bir kazanç sağlamaz. Şirketlerin kâr dağıtım kararları ve ödeme tarihleri KAP'ta açıklanır.
Temettü verimine göre hisse taramak
Fiva'daki "Temettü verimi %6 üzeri" gibi hazır akıllı listeler, bu kritere uyan hisseleri tek dokunuşla süzer; temettü takvimi de yaklaşan kâr payı ödemelerini gösterir. Listeler bir öneri değil, inceleme için bir başlangıç noktasıdır. Değerleme tarafında sık kullanılan bir diğer oran için F/K oranı yazısına bakabilirsiniz.
Sık sorulan sorular
Temettü verimi nasıl hesaplanır?
Son 12 ayda hisse başına dağıtılan brüt temettü, güncel hisse fiyatına bölünür ve 100 ile çarpılır. Yıl içinde birden fazla taksit ödendiyse taksitler toplanır.
Net temettü verimi nedir?
Stopaj kesildikten sonra yatırımcının eline geçen temettünün hisse fiyatına oranıdır. Aralık 2024'ten itibaren gerçek kişiler için kâr payı stopajı %15'tir; oran değişebilir, güncel değer Gelir İdaresi Başkanlığı duyurularından kontrol edilmelidir.
Temettü almak için hisseyi ne zaman almalıyım?
Hak kullanım tarihinden önceki son işlem gününün seans kapanışına kadar hisseye sahip olmak gerekir. Hak kullanım günü hissenin baz fiyatı brüt temettü tutarı kadar düşürülür; bu nedenle temettü öncesi alıp sonrasında satmak tek başına kazanç sağlamaz.
Yüksek temettü verimi neden tuzak olabilir?
Verimin paydası hisse fiyatıdır; fiyat düştüğünde verim kendiliğinden yükselir. Çok yüksek bir verim, piyasanın şirketin kârını veya temettüsünü sürdüremeyeceğini beklediğini yansıtıyor olabilir.
Kaynaklar
- KPMG Vergi: 9286 sayılı Cumhurbaşkanı Kararı ile kâr payı stopaj oranı %15'e çıkarıldı
- KAP: kâr payı dağıtım bildirimleri
Bu yazı genel bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Örneklerdeki rakamlar varsayımsaldır; belirli bir fon veya hisse için öneri değildir.